29 octubre 2013

Deuda interna con AFP continúa siendo alta

En la composición de la deuda interna al primer semestre de esta gestión el sector privado continúa siendo el principal prestamista interno del Tesoro General de la Nación (TGN) con un 66.0 por ciento del total, de los aportes del cual la participación de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) fue del 61.0 por ciento, según el dosier fiscal semestral del Ministerio de Economía y Finanzas Públicas.

Dentro del ámbito privado, completan la emisión en el mercado financiero mediante bonos C equivalentes a un 38.3 por ciento y los bonos tesoro directo de 0.7 por ciento.

La deuda interna al primer semestre de 2013 alcanza los 28.170 millones de bolivianos de los que 11.347 millones corresponder a las Administradoras de Fondos de Pensiones.

El documento refiere que los bonos tesoro directo es un instrumento innovador en materia financiera instituido con fines de incrementar la tasa de interés en el sistema financiero, luego le sigue el sector público financiero con 34.0 por ciento del cual el Banco Central de Bolivia (BCB) explica el 99.9 por ciento del total.

Se indica que un indicador usualmente utilizado para estimar el riesgo de refinanciamiento de un país es analizar el porcentaje de la deuda de corto plazo, es decir, con vencimiento a menos de un año plazo (letras del tesoro) ya que se considera que sobre los mismos el gobierno tiene un menor margen de acción.

El dosier afirma que el porcentaje de la deuda interna con vencimiento a menos de un año o letras del tesoro fue de 0,3 por ciento al primer semestre de 2013 y la deuda con un plazo superior a un año o bonos del tesoro se incrementó al 99,5 por ciento, realizando una comparación con la gestión 2003 el porcentaje de la deuda interna con vencimiento a un año reportaba 22,3 por ciento de participación del total de la deuda interna por plazo, verificando el cumplimiento de alargamiento de plazos de vencimiento reduciendo asó el riesgo de refinanciamiento.

Se indica que durante las gestiones 2000 y 2005 el saldo de la deuda interna del TGN creció en promedio en 20.0 por ciento por año, sin embargo, desde el 2006 el endeudamiento interno tuvo un crecimiento promedio de tan sólo 3,3 por ciento marcadamente inferior al periodo anterior como resultados de los favorables indicadores fiscales y una política de endeudamiento responsable y prudente orientada a mejorar la estructura de la deuda interna a través del alargamiento de plazos, bajas tasas de interés y bolivianización de su cartera.

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